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　　眾多的香料、香精跨國公司計劃擴(kuò)大在亞太地區(qū)的業(yè)務(wù)；持續(xù)增長的消費(fèi)需求，促使跨國香精香料企業(yè)重兵布陣中國，國際香料和香精公司計劃在杭州投資2900萬美元新建工廠，明年建成投產(chǎn)。同時，隨著利潤轉(zhuǎn)移，香精制造商開始將利潤增長點(diǎn)瞄準(zhǔn)日化、乳品等領(lǐng)域

　　亞洲需求增長遠(yuǎn)高過北美與西歐

　　近年來，除日本外，亞太地區(qū)對香料和香精的需求特別強(qiáng)勁。

　　調(diào)查顯示，未來幾年內(nèi)，亞太市場香料、香精需求有望以年均7.3%%的增幅快速增長。據(jù)了解，全球眾多香料和香精公司都計劃擴(kuò)大在亞太地區(qū)的業(yè)務(wù)。其中，丹麥Danisco公司計劃投資300萬美元，在馬來西亞檳城新建一套香料生產(chǎn)裝置，并預(yù)計在今年晚些時候完工投產(chǎn)；而國際香料和香精公司則在中國杭州投資2900萬美元，興建香料和香精工廠，計劃于明年建成投產(chǎn)。

　　國際知名咨詢公司Freedonia的最新研究報告顯示，發(fā)展中國家經(jīng)濟(jì)的快速增長將有力支撐全球?qū)ο懔虾拖憔�的需求增長，助推香料和香精的廣泛應(yīng)用。預(yù)計到2008年，香精和香料市場的規(guī)模將達(dá)186億美元。研究報告指出，受市場飽和、香料和香精應(yīng)用產(chǎn)業(yè)的合并以及價格等因素的制約，日本、北美和西歐等國家及地區(qū)的香料、香精市場需求仍將繼續(xù)緩慢增長。這也是香精和香料巨頭青睞在亞洲投資建廠的關(guān)鍵原因。

　　收購業(yè)務(wù)頻頻前行亦有波折

　　誘人的行業(yè)前景更是使得許多香精制造商展開一系列收購。

　　今年8月，國際香精公司宣布，斥資1.2億元購買Citiwell的全部股權(quán)，而Citiwell的唯一資產(chǎn)為山東滕州市悟通香料50%%的股份。國際香精公司表示，在其上游，已與悟通建立長久的業(yè)務(wù)關(guān)系。收購事項(xiàng)將減低公司的生產(chǎn)成本，并有助于公司加快提煉環(huán)節(jié)的發(fā)展進(jìn)度，而提煉為香精及香料的主要生產(chǎn)程序之一。

　　幾乎就在同時，煙草香精制造商——華寶國際宣布，與大股東兼主席朱林瑤達(dá)成協(xié)議，以總代價6.52億港元向其收購凱新集團(tuán)有限公司及其附屬的權(quán)益，以擴(kuò)大煙用及食品香精市場份額。

　　而在三年前，即2004年9月，新和成(002001)公告稱，公司董事會同意公司及控股子公司浙江新和成進(jìn)出口有限公司從浙江東方集團(tuán)股份有限公司(600120)分別受讓浙江新東化工有限公司35%%和5%%的股權(quán)，受讓總價款為2902萬元。公告還稱，公司擬以新東公司為載體，在香精香料方面尋找新的增長點(diǎn)。

　　盡管香精香料類股穩(wěn)步攀升的態(tài)勢已成為共識，但前進(jìn)的道路上，不可避免地還會有一些波折。

　　近日，花旗表示，維持對國際香精持有評級。花旗表示，國際香精(3318)擴(kuò)展低毛利的上游原料產(chǎn)品業(yè)務(wù)，加上股本回報下降，故調(diào)低該股目標(biāo)價，由3.8港元降至3.5港元，評級維持持有�；ㄆ祛A(yù)測，國際香精2008-2009年全面攤薄每股盈利，每年增長16%%-17%%，預(yù)期毛利遠(yuǎn)遠(yuǎn)較低的非煙用香精收入所占比例，由2006年39.8%%增至2009年的50%%。

　　從依賴香煙香料轉(zhuǎn)型多元化被很多人忽略的一個頗具價值的信息是：香精香料業(yè)與巨大的煙草行業(yè)具有緊密的聯(lián)系。很多香精香料公司，特別是大公司，會花費(fèi)大量人力財力設(shè)計并生產(chǎn)用于產(chǎn)生煙草芳香的化學(xué)物質(zhì)，這使他們遠(yuǎn)離競爭，進(jìn)而有助于擴(kuò)大利潤。

　　據(jù)了解，華寶90%%的收入來自香煙香料，其市場份額高達(dá)32%%。中國的香煙市場十分巨大，36%%的中國成年人是煙民。分析人士認(rèn)為，由于所有中國煙草生產(chǎn)商及分銷商都是未公開上市的國有企業(yè)，那么從該類企業(yè)的發(fā)展中獲益的惟一可行途徑，就是對煙草價值鏈的上游企業(yè)進(jìn)行投資。

　　不過，從較長遠(yuǎn)的角度來看，對煙草行業(yè)的依賴可能會成為公司發(fā)展道路上的障礙。因?yàn)槲覈�政府已�?jīng)采取初步行動來抑制對煙草的消費(fèi)。

　　國際香精公司的收入中有60%%來自香煙香料。它從2000年開始，逐步實(shí)現(xiàn)業(yè)務(wù)多樣化，進(jìn)入食品香料行業(yè)，希望在10年內(nèi)，公司能夠?qū)崿F(xiàn)煙用香精、食用香精及日化香精三塊業(yè)務(wù)均衡發(fā)展�；ㄆ旒瘓F(tuán)分析師ClementWong說，它們能否在食品領(lǐng)域重演在煙草行業(yè)的成功，值得關(guān)注。國際香精香料稱，需要耗費(fèi)長達(dá)十年的時間，才能培養(yǎng)出香精香料行業(yè)的大師級人物——香水制造人，因?yàn)樗麄冃枰�記�?500種不同的味道和氣味以開發(fā)他們自己的配方。此外，要想和這個行業(yè)中的國際公司競爭，公司需要投入大量的資金，進(jìn)一步拓展企業(yè)的研發(fā)能力以及提高人員素質(zhì)。